香港在數位資產與Web3版圖上再下一城。過去兩年，隨著穩定幣監管藍圖落地、虛擬資產交易平台（VATP）持牌機制成形，以及合資格機構最快明年可啟動首批穩定幣發行，越來越多以「加密金庫（crypto treasury）」為核心策略的科技公司，正把總部從新加坡移往香港，令香港短線領先成為亞洲數位資產樞紐。
「加密金庫」公司回流：混合金庫模型成新寵
多家專注數據、生物科技與網路安全的科技公司，近月加速採用「混合金庫模型」（Hybrid Treasury）：即一方面維持傳統現金流業務，另一方面於資產負債表配置比特幣、以太幣與穩定幣等數位資產，藉以提升流動性管理彈性、資產多元化與全球清算效率。
市場案例亦快速增長：一家在港上市、由復星系統投資的以色列醫美企業已將股份代幣化，開通全球交易新通道；另有大型金融集團近日披露，已買入約4,400萬美元以太幣作為資產儲備，展現上市公司把數位代幣納入金庫配置的趨勢。
監管先行：穩定幣與平台牌照夯實市場信心
香港的監管框架成為吸引力關鍵：穩定幣擬實施「銀行級」監管，未來發行方需為本地註冊公司或獲授權的外資銀行；虛擬資產交易平台牌照亦在推進，合規門檻與投資者保護明確，為機構型資金進場鋪路。
業界分析指出，這種「與實體經濟緊扣」的監管哲學，重在鼓勵企業用數位資產解決現實痛點，而非追逐高槓桿與估值泡沫。對以庫存管理、全球結算及供應鏈金融為核心的科技與製造企業，吸引力尤甚。
數據說話：企業持幣破1,300億美元
全球企業持有的加密資產今年已突破1,300億美元，主力仍為比特幣與美元掛鉤穩定幣。歷史上，特斯拉早在2021年以15億美元配置比特幣，為大型科技公司開啟資產配置的新敘事。雖然代幣價格波動不容忽視，但對部分企業而言，數位資產可望起到對沖貨幣貶值與提升資本市場能見度的雙重作用。
人才×資本：港式組合拳
香港在兩端形成互補優勢：上游可銜接內地龐大的軟體工程與區塊鏈研發人才，下游坐擁深厚的國際資本市場與專業服務網絡，利於Web3初創對接跨境融資、資產代幣化與合規顧問服務。多家安全審計與基礎設施供應商表示，將於來年擴充香港團隊，迎接客戶需求升溫。
e-HKD定調：零售觀望，批發快車道
香港的央行數位貨幣（e-HKD）在第二階段試點後，已把重心轉向批發應用。監管層指，零售場景已有可編程存款與穩定幣等工具可用，e-HKD更適用於無信用風險的大額金融機構交易，如跨境同業清算與證券交收。
目前尚未公布批發應用的具體落地時間表，但將視技術成熟度、用例發展，以及市場對央行數位貨幣的接受度而定。多家銀行與科技夥伴在試點中已完成跨境結算與證券交易測試，顯示基礎設施與生態逐步成形。
投資者偏好：代幣化基金升溫、跨境需求旺
相關試點亦顯示，超過一半受訪投資者計畫在未來提高對代幣化基金的配置。內地投資者對跨境資產配置的需求尤為強烈，視代幣化基金為通往國際市場的新渠道。這為香港的資產代幣化產業鏈——從託管、合規到二級市場流動性——提供明確增長動能。
風險與展望：合規與基建是關鍵變量
- 政策風險：全球穩定幣與證券型代幣監管尚在演進，需持續對標國際準則。
- 市場波動：加密資產價格高波動，企業須建立風險限額與套期策略。
- 基礎設施：清算交收、代幣化資產的法律界定與跨境互認，仍待完善。
業界共識是：只要香港持續投資於合規與基建，並圍繞真實經濟場景擴大試點，其「科技×資本×監管」的三角優勢將更為突出。短期內，穩定幣與e-HKD批發結算的協同，或成企業金庫管理與資本市場創新的新引擎。