香港富裕族群再現擴張。最新市場調查顯示，截至今年年中，本港擁有最少1,000萬港元資產的千萬富翁約有39.5萬人，較去年底增加約1.2%。換言之，在21至79歲的人口中，平均每14人便有1名是千萬富翁，反映股市回暖與資產價格穩步改善，正推動財富重整分布。
34歲達首個百萬，資產配置「股＋樓」各半
調查指，千萬富翁群組平均在34歲時累積到第一個100萬元，之後透過長期投資滾存資本。其整體財富結構上，約49%為流動資產（包括現金、股票與基金等），51%為物業，體現港人對不動產的長期偏好。
樓市三大信號：供應降、減息憧憬、租金先行
- 賣地供應減少：新增供應放緩，為住宅價格提供底部支撐。
- 減息空間仍在：在環球利率見頂背景下，潛在減息有望改善按揭負擔與估值。
- 租金動能偏強：住宅租住需求高企，明年租金有望上升約5%，帶動投資回報改善。
不過，庫存仍接近8.8萬個單位，或限制樓價急升的空間。綜合供需與利率因素，住宅價格至2026年有望溫和回升約3%。在「租金先行、價量後至」的節奏下，投資者或將逐步回流一手與優質二手物業。
兩類富裕族群分化：準億萬富翁更「敢投、走出去」
為更精準觀察高淨值行為，調查將富翁細分：
- 準億萬富翁：流動資產中位數約5,000萬港元、總資產中位數約8,400萬港元；物業淨值中位數約2,100萬港元，佔總資產約30%。其中約35%持有海外物業，反映更強的全球資產配置意識。
- 千萬流動資產人士：流動資產中位數約1,500萬港元、總資產中位數約2,700萬港元；持有海外物業比例約12%。
投資活躍度方面，「準億萬富翁」的流動資產中，約65%投向投資工具、現金佔35%；而「千萬流動資產人士」投資比重約45%。可見資產規模愈大，配置愈多元、海外比重更高，抗波動能力亦相對更強。
股市焦點：AI驅動邏輯未改，藍籌估值成安全墊
展望全球市場，若美國推動減稅並受惠於人工智能提高企業營運效率，科技板塊仍具韌性與增長邏輯，屬「高估值但高得其所」。在資產再配置階段，投資者對美股龍頭、歐洲核心資產與具基本面改善預期的中資龍頭持樂觀態度，尤其偏好現金流穩健、分紅與回購策略清晰的大型股。
為何千萬富翁回升但仍低於2022年高位？
關鍵在於基期與房市回調。2022年後期樓價由高位回落，拖累部分家庭賬面淨值；但2023年以來全球走出疫情、股市回升、企業盈利改善，令財富開始恢復增長。隨著利率環境邁向「高位見頂—溫和回落」，股、樓雙輪邏輯有望延續，富裕人士人數或在明年續增。
投資者三大策略提示
- 提高流動性管理：在減息預期仍存在變數時，保留適度現金頭寸，利用回調逐步加碼。
- 核心資產＋衛星配置：以大型股、優質物業為核心，同步加入AI供應鏈、分紅穩定資產作衛星。
- 全球分散：適度配置海外物業與多市場資產，分散單一市場與貨幣風險。
總結而言，港人財富版圖正從「防守」步入「審慎增長」。在股市盈利週期與樓市基本面改善配合下，千萬富翁規模有望繼續擴張，但節奏仍將受制於利率軌跡與本地庫存出清速度。對投資者而言，紀律性的資產配置與跨市場分散，將是把握下一波財富增長的關鍵。